방송주 "SBS" 기업소개, 기업실적, 투자전망 알아보기('24.3월)

SBS 기업소개 및 기업실적, 투자전망 알아보기

기업소개

SBS는 1990년 8월 민간상업 방송의 허용을 골자로 하는 방송법이 국회에서 통과되면서 같은 해 11월 서울방송(SBS)이 설립되었습니다. 설립 당시 태영건설을 지배 주주로 한 31개사의 민영 방송 주체자가 선정되었으며, 대표이사는 윤세영 태영건설 사장이며, 자본금은 500억 원이었습니다. 1991년 3월 라디오 방송에 이어 같은 해 12월 TV 방송이 개국되었으며, 2000년 사명을 (주) SBS로 변경하고, 자회사인 SBSi를 설립했습니다. 2003년 일산G스튜디오를 준공하였고, 2004년 여의도에서 목동 사옥으로 이전했습니다. 2008년 SBS와 지주회사를 분할해 SBS홀딩스를 출범시키고, 이때 소유와 경영이 분리됨으로써 민영방송의 소유문제 해결을 꾀하고, 경영의 투명성을 도모했습니다. 2008년 5월 태영건설에서 SBS미디어홀딩스로 최대주주가 변경(지분율 30%)되었고, 2009년 9월 SBS콘텐츠허브, SBS플러스를 출범시켰습니다.

기업실적

SBS의 2023년 연결 기준 매출액과 영업이익은 각각 9,978억원(-15.0%% yoy), 598억 원(-67.8% yoy)으로 시장 컨센서스(매출액 10,050억 원, 영업이익 620억 원) 대비 매출액과 영업이익 모두 하회하였습니다. 별도 기준 매출액은 8,666억 원(-14.4% yoy), 영업이익은 347억 원(-75.9% yoy)으로 실적 역성장이 가팔랐습니다. 부문별로 광고수익 3,663억 원(-17.5% yoy), 사업수익 5,003억 원(-12.1% yoy)을 각각 기록하였는데, 글로벌 고금리와 국내 경기 둔화에 따른 역대급 광고 경기 위축 여파가 컸으며, 홀수 해 역 기저 부담으로 사업 수익 부문 또한 역성장이 불가피하였습니다.

투자전망

SBS의 2024년 연결 기준 매출액은 10,597억원(+6.2% yoy), 영업이익은 601억 원(+0.6% yoy)으로 전망됩니다. 올해도 뚜렷한 실적 개선세를 보이긴 쉽지 않을 전망으로, 방송 광고 시장이 전년대비 -1.8% 하락해 침체를 이어갈 것으로 예상되기 때문입니다. 다만, 짝수 해 특수 및 경쟁사 대비 높은 시청률을 고려할 때 역성장 폭은 크지 않을 전망으로 별도 기준 광고 수입 부문의 매출액은 전년대비 -0.5% 소폭 하락한 3,645억 원으로 전망됩니다. 사업수익 부문은 전년대비 11.4% 증가한 5,573억 원으로 예상하는데, 해외 콘텐츠 유통 및 중계권(파리 올림픽) 중심의 탑 라인 성장이 가능한 구조입니다. 현재 동사는 스튜디오S와 SBS콘텐츠허브 합병 과정을 진행 중으로 글로벌 유통 기능과 콘텐츠 제작 역량을 통합함으로써 경영 효율화(비용 절감 및 신속한 의사결정 등)가 이루어질 전망으로 향후 기업에 긍정적인 영향을 줄 것으로 기대합니다. 다만, 콘텐츠 제작 역량 강화(스튜디오 S, SBS콘텐츠허브 합병 등) 및 금리 인하 가능성 확대에 따른 광고 경기 회복을 고려한다면, 주가의 저점 구간에서 분할 매수 관점으로 접근하는 것도 좋을 것으로 보입니다.

< 3줄 요약 >

1. 실적 개선이 뚜렷하게 보이지 않는 상황임

2. 하지만 기업 합병 및 기업지배구조의 효율화 및 금리인하에 따른 경기 회복을 고려

3. 현재는 불안하지만 장기적인 안목에서 분할 매수 관접에서 접근

 

※ 본 글은 주식투자 공부를 위한 참고 자료 활용을 위해 작성된 글로, 해당 기업의 주식의 매매를 권유하는 글이 아님을 알려드리며, 해당 기업에 대한 투자 손실은 투자자 본인에게 있음을 알려드립니다.